Il calciomercato non si valuta unicamente in base alle spese sostenute o ai ricavi ottenuti dalle cessioni. Esiste una terza prospettiva, meno immediata ma cruciale per giudicare la gestione sportiva: la capacità di acquisire giocatori a condizioni vantaggiose, aumentarne il valore nel tempo e accrescere il patrimonio tecnico ed economico del club. Questa è l’analisi presentata dal 557° bollettino settimanale del CIES Football Observatory, che esamina l’apprezzamento e il deprezzamento dei calciatori, non cresciuti nel vivaio, acquistati negli ultimi cinque anni, includendo sia i giocatori già trasferiti sia quelli ancora sotto contratto. La classifica rivela dati significativi. A guidare la graduatoria mondiale è l’Eintracht Francoforte con un saldo positivo di 527 milioni di euro, seguito da Real Madrid (+526 milioni) e Paris Saint-Germain (+490 milioni). Benfica e Manchester City completano le prime cinque posizioni. L’Italia presenta un quadro interessante: il Napoli si posiziona nella parte centrale della classifica globale, affiancato da altre società italiane che registrano risultati economici positivi e nettamente superiori ai partenopei. Il dato relativo al club azzurro richiede un’interpretazione che vada oltre il semplice piazzamento.
Il Napoli registra un apprezzamento complessivo di 128 milioni di euro. Questo saldo è suddiviso in 81 milioni generati dai giocatori già trasferiti e 47 milioni derivanti dalla rivalutazione dei calciatori ancora in organico. Questa distinzione è essenziale. La prima componente riflette il valore economico emerso dalle transazioni concluse; la seconda rappresenta una stima della valorizzazione patrimoniale, legata al valore di mercato attuale dei giocatori ancora a disposizione. Il risultato indica che la strategia di mercato del Napoli ha creato valore in entrambe le aree, ottenendo un saldo positivo sia tramite le cessioni sia attraverso l’incremento del patrimonio sportivo. Il dato acquista ulteriore rilievo se confrontato con il volume totale dei trasferimenti, pari a 878 milioni di euro. È importante sottolineare che non si tratta di un utile netto contabile; l’indicatore CIES misura l’apprezzamento dei calciatori secondo la metodologia descritta, non il profitto complessivo della società.
Le analisi mostrano una Serie A capace di proporre diversi modelli di valorizzazione, con esiti molto variabili. L’Atalanta e la Roma occupano posizioni di rilievo nella graduatoria mondiale, mentre il Napoli si colloca più indietro, pur mantenendo un saldo positivo. L’Atalanta presenta un apprezzamento di 354 milioni di euro, inserendola tra le prime dieci società a livello globale. Questo risultato conferma la capacità del club bergamasco di individuare giocatori valorizzabili, integrarli in un contesto tecnico efficace e generare valore sul mercato. La Roma segue con 323 milioni, un dato rilevante che posiziona il club giallorosso davanti a numerose società europee di primo piano. Si tratta di due modelli differenti per dimensioni e approccio, ma uniti dalla capacità di produrre un saldo positivo consistente nel periodo considerato.
L’Udinese raggiunge 252 milioni di euro, confermando la sua attitudine nella ricerca e valorizzazione di talenti sul mercato internazionale. Bologna e Inter si attestano entrambe a 236 milioni. Questo dato identico non implica strategie simili: l’indicatore aggrega il risultato economico delle operazioni e la rivalutazione dei giocatori ancora sotto contratto, senza descrivere direttamente la qualità delle prestazioni o la competitività delle rispettive rose. Per l’Inter, il risultato è particolarmente interessante poiché dimostra come anche un club di vertice possa generare apprezzamento attraverso una combinazione di acquisti, cessioni e valorizzazione dei calciatori. La Juventus registra 145 milioni di euro, mentre la Lazio raggiunge 147 milioni. Si tratta di valori positivi, ma distanti dai risultati di Atalanta e Roma. Il dato juventino è inoltre accompagnato da un saldo di 230 milioni relativo ai giocatori ancora di proprietà e da un risultato negativo di 85 milioni per quelli già ceduti, secondo le colonne della schermata. Questo contrasto evidenzia l’importanza di distinguere la rivalutazione del patrimonio ancora in rosa dal valore effettivamente realizzato tramite le cessioni.
Il saldo di +128 milioni del Napoli indica una gestione capace di generare valore, ma non lo posiziona tra le eccellenze assolute della classifica. Il confronto con Atalanta (+354 milioni) e Roma (+323 milioni) evidenzia una distanza notevole. Anche rispetto a Bologna e Inter, il Napoli mostra un apprezzamento inferiore di 108 milioni. Questo divario non dimostra, di per sé, una minore qualità nella gestione sportiva. La classifica non misura direttamente i trofei vinti, i punti conquistati, la qualità della rosa o la sostenibilità complessiva del bilancio. Inoltre, la composizione degli acquisti effettuati nel quinquennio, l’età dei giocatori e le condizioni contrattuali influenzano il risultato. Per interpretare correttamente il dato azzurro è quindi necessario considerare congiuntamente tre aspetti: Valore realizzato: quanto valore è emerso dalle cessioni dei giocatori acquistati nel periodo. Valore potenziale: quanto si sono rivalutati i calciatori ancora sotto contratto. Efficienza sportiva: quanto gli investimenti hanno contribuito ai risultati della squadra, un elemento non misurato da questa specifica classifica. La componente di 47 milioni relativa ai giocatori ancora di proprietà rappresenta una risorsa potenziale, ma non un ricavo già incassato. La componente di 81 milioni relativa ai giocatori ceduti è invece più vicina alla dimensione economica realizzata, pur non equivalendo automaticamente all’utile contabile delle operazioni.
La graduatoria mondiale offre alcuni spunti interessanti. L’Eintracht Francoforte è primo con +527 milioni di euro, di cui 293 milioni legati ai giocatori già ceduti e 234 milioni ai calciatori ancora di proprietà. Il Real Madrid segue con +526 milioni, ma con una composizione molto differente: solo 27 milioni derivano dai giocatori ceduti, mentre 499 milioni riguardano la rivalutazione della rosa attuale. Il Paris Saint-Germain raggiunge +490 milioni, il Benfica +488 e il Manchester City +447. Il Benfica, in particolare, rappresenta un riferimento significativo per il suo modello di sviluppo e valorizzazione dei calciatori. All’estremo opposto, il bollettino segnala una forte svalutazione per alcuni club sauditi e per il Manchester United, che registra il risultato peggiore tra le società europee citate, con -405 milioni. La differenza tra questi risultati dimostra che un elevato volume di trasferimenti non garantisce automaticamente la creazione di valore. Contano il prezzo d’acquisto, l’evoluzione del giocatore, la durata del contratto, il momento della cessione e la capacità della società di gestire il rischio sportivo ed economico.
Il +128 milioni del Napoli è un risultato positivo e merita di essere letto come un indicatore della capacità del club di valorizzare gli investimenti effettuati sul mercato. Tuttavia, il confronto con Atalanta e Roma dimostra che esistono società italiane capaci di ottenere risultati nettamente superiori secondo questo parametro. La sfida per il Napoli consiste nel trasformare l’apprezzamento dei calciatori in un vantaggio competitivo duraturo: costruire rose capaci di ottenere risultati, preservare il valore dei giocatori e individuare il momento giusto per monetizzare gli investimenti. Il vero obiettivo non è soltanto aumentare il valore di mercato della rosa, ma fare in modo che la valorizzazione patrimoniale, i risultati sportivi e la sostenibilità economica procedano nella stessa direzione.
